·美国证监会(SEC)批准纽交所IPO替代方案,允许企业直接上市(DPO)集资

美国证监会(SEC)批准纽约证券交易所(NYSE)的提议,允许企业通过直接上市(DPO)集资,较传统IPO创造更低成本的选择,成为纽交所的重大突破。


SEC发公告表示,允许企业在纽交所上市时,直接发行新股,在上市首日以较大的单一交易将股票出售予公众投资者,依赖开盘竞价时买入和卖出订单,以定下首日挂牌价格。


这意味,企业不须像传统IPO般聘请投行担任承销商(underwriters),而且也不一定需要正式路演,以及股东禁售期,可令银行费用大大节省。


值得留意是,早期直接上市仅允许私营企业的现有投资者在公开市场上出售其股份,企业本身无法通过发行筹集资金。


SEC表示,规则有所改变将有助IPO定价及分配的效率,但又同时避免牺牲对投资者的保障。


大数据独角兽Palantir、企业管理软件Asana均表示,将申请于纽交所直接上市。


事实上,早前已有企业通过直接上市方式挂牌。2018年4月3日音乐串流媒体巨头Spotify(SPOT)在纽交所DPO上市,2019年6月20日美国版“钉钉”Slack Technologies(WORK)也在纽交所DPO上市。


近日,纳斯达克(NASDAQ)也向SEC申请更改规则,要求允许企业透过直接上市集资,内容与纽交所的新型直接上市方式相似,但纳斯达克希望挂牌的DPO企业,可在更大的价格区间内开始交易。


直接上市,即所谓 DPO (Direct Public Offering),指无需发行新股,只需简单登记股票,即可自由交易。直接上市,证券的发行者不借助或不通过承销商或投资银行公司,通过Internet,在互联网上发布上市信息、传送发行文件,从而直接公开发行公司的股票。DPO不像IPO(Initial Public Offering)那样有烦琐的申报注册程序和严格的信息披露要求,它可以充分利用Internet所提供的跨空间的优势,将上市公司与投资者直接联系起来。DPO于1994年最先出现在美国,当年有28家小企业通过DPO发行股票上市筹资。


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