截止至2020年8月31日,在香港以第18A章上市的未盈利生物科技公司已达20家,较去年同期的8家,增加了12家。


在20家未盈利的生物科技公司中,君实生物康希诺也已实现在A股科创板上市,开启 生物科技公司“先H后A”的上市模式。同时复宏汉霖拟申请科创板,启明医疗正在申请H股全流通。


另外,有3家取消了“B”标记。继2019年6月百济神州之后,2020年信达生物君实生物也分别向港交所做出申请,并获得批准其不再适用上市规则第18A章,股票代码也不再标记“B“。



一、收入情况

从2020年上半年的收入来看,这20家未盈利的生物科技公司中,仅11家有收入,这11家的平均收入为2.43亿(人民币,下同),其中5家收入超过1亿,也当然包括排名前三位的去“B”的3家,若排除这3家公司后,平均收入为0.35亿。


由于香港未盈利生物科技企业去B需要满足收入、市值等方面的条件,因此去“B”的3家收入都超过了5亿。信达生物百济神州君实生物,2020上半年收入分别为9.84亿、8.33亿、5.75亿,其中信达生物同比增长184.85%,君实生物同比增长85.88%。而百济神州同比录得大幅减少,减少63.36%。


其他收入超过1亿的还有复宏汉霖启明医疗,其中复宏汉霖2020年上半年收入较去年同期大增547.88%,达1.10亿,启明医疗较上年同期收入略降5%。


百济神州财务数据以2020年6月30日美元与人民币的中间价进行折算(下同)。


二、研发费用

研发费用是未盈利生物科技公司中的一项非常重要的指标。从2020年上半年的费用化的研发费用来看,这20家生物科技公司中,研发费用总和达83.74亿,平均每家研发费用4.19亿,较2019年同期的平均研发2.86亿,增长46.32%。


从绝对值来说,仅百济神州一家的研发费用就达到了41.79亿,和其他19家研发费用总和41.95亿相当。


其中17家研发费用增长,平均增长84.87%;其中增长率超过100%的有4家,增长率介乎50%和100%之间的有6家,增长率介乎20%和50%之间的有6家,其余1家增长率不足5%。 


3家研发费用出现下降,平均减少29.12%。其中减少超过30%有2家。


增长最多的是永泰生物,增长率达306.07%,另外增长率超过100%的还有沛嘉医疗诺诚健华康宁杰瑞制药这三家,分别增长153.77%、143.76%和139.86%。

增长最少的是迈博药业,增长率为3.62%。


此外,研发费用出现下降的有三家,为启明医疗华领医药歌礼制药,分别下降35.41%、32.58%、19.38%。


这20家生物科技公司,2020上半年平均研发费用为4.19亿,超过平均值的有4家,其中研发费用最高的是百济神州,达41.79亿,其余三家为信达生物君实生物基石药业,研发费用分为8.08亿、7.09亿、5.44亿。


研发费用不足1亿的有8家,其中有2家的研发费用不足0.5亿,分别是中国抗体沛嘉医疗,分别为0.48亿和0.41亿。


值得注意的是,有收入的11家生物科技公司中,仅信达生物启明医疗的收入超过了研发费用。


三、归属于母公司股东的净利润

2020年上半年,这20家生物科技公司均录得亏损,归母净亏损总计达133.11亿,平均归母净亏损为6.66亿,较去年同期的3.4亿相比,扩大95.47%。


这20家生物科技公司中,有14家亏损扩大,6家亏损收窄。


归母净亏损同比增加最大的是沛嘉医疗,亏损从1.34亿扩大至17.89亿,亏损同比增加1239.12%。此外,亏损增加超过100%的还有欧康维视生物康方生物科技 永泰生物百济神州君实生物这5家,分别为631.93%、506.66%、244.97%、176.03%和106.75%。


归母净亏损收窄的有6家,其中亏损减少超过50%的有2家,分别是启明医疗迈博药业,分别为76.57%和53.16%。


2020年上半年,2020上半年平均归母净亏损为6.66亿,超过平均值的同样也是15家。归母净亏损未超过1亿的有4家,分别为启明医疗歌礼制药迈博药业 中国抗体,分别为0.44亿、0.51亿、0.54亿和0.81亿。


归母净亏损最高的是百济神州,其亏损额高达49.48亿,超过亏损最小的17家企业的总和。


四、市值

就2020年8月31日的市值来看,20家生物科技公司的总市值达5,173.59亿港元,平均市值为258.68亿港元。


如果以百亿港元市值为分界线的话,超过百亿港元的有11家,低于百亿港元的9家。


市值最高的为百济神州,达1704.01亿港元,其也是唯一一家市值过千亿的未盈利生物科技公司。


此外市值超过400亿港元的还有,信达生物君实生物康希诺生物,市值分别为722.96亿港元、412.70亿港元、406.56亿港元;


市值不足50亿港元的3家,分别是中国抗体歌礼制药东曜药业,市值分别是32.5亿、32.08亿和24.51亿。



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