截至2020年8月31日,已有28 家来自内地的教育企业在香港挂牌上市,较去年8月31日的21家,增加 7 家。


备注:2020年上半年是指会计年度的上半年,本文中部分教育企业的上半年会计期间是从2019年9月到今年的2月。另外新东方在线(01797)的上半年截至日期为11月30日,故不在分析范围。


一、收入情况
从2020年上半年的收入来看,这27家教育企业中,平均每家收入5.16亿(人民币,下同),较2019年同期的平均收入4.65亿,增长10.94%。
其中
  • 20家收入取得增长,平均增长19.87%;其中增长超过50%的有1家,增长介乎10%和50%之间的有13家,仅6家增长不足10%。 
  • 7家收入出现减少,平均减少22.73%;其中减少超过50%的有1家,介乎10%-50%之间的有4家,减少低于5%的有2家。
值得注意的是,收入出现减少的7家教育企业,半年报业绩区间均为截至6月份的,他们受疫情影响较大。今年2月以来,受疫情影响,不少线下教育企业的实体课程被停止,不少改以线上课程代替。

20家收入取得增长的教育企业中,增长最多的是宇华教育 (06169),达57.35%,也是唯一一家增长超过50%的企业;此外还有5家企业增长超过20%,为希望教育 (01765)中教控股 (00839)天立教育 (01773)新高教集团(02001)春来教育(01969),分别增长46.39%、41.83%、30.26%、27.97%和25.21%


7家收入出现减少的教育企业中,减少超过30%的有三家,分别为向中国际(01871)大山教育(09986)华夏视听教育(01981),他们的收入分别减少52.62%、36.65%和35.90%。
 
这27家教育企业,2020上半年平均收入为5.16亿,超过平均收入的有11家,分别是:收入最高的中国东方教育(00667),达15.17亿,其后分别为中教控股(00839)宇华教育(06169)睿见教育(06068)成实外教育(01565)希望教育(01765)枫叶教育(01317)卓越教育(03978)新高教集团(02001)天立教育(01773)、民生教育(01569),分别为13.15亿、12.6亿、9.32亿、8.86亿、8.71亿、7.92亿、7.69亿、6.41亿、5.71亿和5.43亿。

收入不足1亿的有三家,分别是立德教育(01449)银杏教育(01851)向中国际(01871),收入分别是0.89亿、0.81亿和0.21亿。

值得注意的是,收入出现增长的20家的企业其中有10家教育企业的半年会计期间是从2019年9月至2020年2月,疫情对该期间的影响较小。这10家教育企业的平均增长率为25.72%。
 
二、归属于母公司股东的净利润
2020年上半年,这27家教育企业中有25家实现盈利、2家由盈转亏。平均归母净利润为1.46亿元人民币,与2019年同期的1.42亿相比,略增2.96%。
其中:
  • 12家出现减少,平均减少49.54%
  • 15家取得增长,平均增长30.45%。
净利润增长最多的是中教控股(00839),增长率达66.07%,其次为中汇集团 (00382),达58.22%,他们的增长率都超过了50%;

另外增长率超过20%的还有:天立教育 (01773)思考乐教育(01769)睿见教育 (06068)希望教育(01765)、科培教育(01890)、嘉宏教育(01935)、建桥教育(01525)、春来教育(01969)和华立大学(01969)这9家,分别为45.03%、38.39%、38.11%、37.11%、31.07%、30.15%、28.37%、25.46%和22.59%。

净利润出现减少的有12家,其中减少超过100%的2家,他们分别是大山教育(09986)向中教育(01871),下滑148.98%124.25%,也是出现亏损的2家,归母净亏损分别为0.03亿和0.1亿。

另外减少超过30%的有宇华教育(06169)、华夏视听教育(01981)和辰林教育(01953)这3家,分别下滑94.78%、47.42%35.1%

2020上半年净利润
平均为1.46亿,超过平均值的有12家,其中:净利润最高的是中教控(00839),高达4.98亿,其后分别为希望教育 (01765)科培教育(01890)睿见教育(06068)枫叶教育(01317)成实外教育(01565)中国东方教育(00667)新高教集团(02001)民生教育(01569)天立教育(01773)新华教育(02779)中汇集团(00382),分别录得3.34亿、3.21亿、2.67亿、2.62亿、2.44亿、2.43亿、2.39亿、2.36亿、2.08亿、1.53亿和1.47亿。

实现净利润的25家教育中,有10家教育企业的半年会计期间是从2019年9月至2020年2月,疫情对该期间的财务数据影响较小。这10家教育企业有6家归母净利保持增长,其余4家减少。与上年同期的归母净利相比,平均增长9.81%。

三、归母净利率
2020年上半年,27家教育企业平均归母净利率达28.24%,其中高于50%的有2家,介乎10%-50%之间的有20家,低于10%的有3家,净利率为负数的2家。
2020上半年平均净利率28.24%,有16家超过平均值,而超过50%的有2家
其中归母净利率最高的是科培教育(01890),高达76.52%,其他高于50%的还有新华教育(02779))

25家盈利的教育企业中,净利率低于10%的有3家,分别为卓越教育(03978)博骏教育(01758)宇华教育(06169)

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