头一次有人把上市公司、基金、金融掮客这个行业链条,展示在全民眼中。
来源:21世纪经济报道(jjbd21)

前阳光私募基金经理冠军叶飞依靠单枪匹马,仿佛掀起资本江湖的一场腥风血雨,使“市值管理”的利益链条从灰色地带走向明晰化。

5月16日,证监会再次针对近期媒体报道有相关方涉嫌合谋实施不法行为等问题发声,表示根据交易所核查情况,证监会决定对相关账户涉嫌操纵利通电子、中源家居等股票价格立案调查。 


就在本周五(5月13日),证监会刚刚对上述上市公司与盘方合谋进行市值管理、“坐庄赖账”等情况表态。

5月13日,上交所即已启动排查相关账户,并于当日下午向公司发出《监管工作函》,要求公司进行自查,并如实披露相关情况。

证监会派出机构也已约谈公司及相关各方,并启动核查程序。

证监会方面表示,操纵市场严重侵害投资者合法权益,扰乱市场秩序,必须坚决铲除这类市场“毒瘤”。近年来,一些不法分子利用持股、资金、信息、技术优势,多方合谋实施操纵的案件仍时有发生。我会将此类违法违规行为列为稽查执法打击的重点,2020年以来,证监会累计对65起涉嫌操纵市场的违法行为立案调查,王某操纵“恺英网络”、吴某模操纵“凯瑞德”等一批严重扰乱市场秩序的恶性操纵市场行为得到严肃查处。

下一步,证监会将坚决贯彻中央关于依法从严打击证券违法活动的总体要求,对恶性操纵市场等违法违规行为持续保持“零容忍”态度,重拳打击肆意妄为、逃避监管的各类操纵市场行为,对于上市公司及实控人、私募基金、公募基金等相关机构和个人从事或参与的,证监会将会同公安机关依法彻查严处,绝不姑息。

证监会方面称,有关案件查处进展将及时予以公布,并欢迎市场各方特别是了解情况、掌握证据的人士,通过常规渠道举报证券期货重大违法犯罪线索,共同维护资本市场良好秩序。


叶飞还原讨债变炮轰
“只收到盘方10万块”

此次上市公司操纵股价风波,还要追溯至叶飞5月9日的一则爆料。

认证为“淮北市倚天投资有限公司总经理”的微博大V“叶飞私募冠军直说”5月9日在微博发帖爆料称,A股上市公司中源家居以市值管理的名义操控股价,将向证监会实名举报。
图:叶飞爆料相关微博内容

叶飞通过微博发文称,今年3月份,中源家居委托的操盘方(简称:“盘方”)蒲菲迪通过中间人刘鹏找到了他,希望其作为中间人联络下游机构代持股票。双方约定,叶飞帮助盘方联络下游公募基金及券商资管的资金做市值管理,并约定公募及券商资管在3月31日买入中源家居股票,按约定锁仓,并拟将股票拉升30%以上。

然而,事件并未按预期发展。到3月31日盘间,中源家居高开约5个点以后,盘中一度跌停,叶飞找的两个代持方中公募没有买入,券商资管买入1543余万元股票,此后中源家居连续两个一字跌停,券商资管出于风控要求平仓止损。

谈及整个过程,叶飞5月15日告诉贝壳财经记者,按照双方此前约定,中源家居应该支付6.5个点的好处费,叶飞会按照行规拿0.5个点,其余6个点分配到下游机构。“1500万多抽6.5个点就是100多万。”叶飞说。

叶飞告诉记者,自己只收到中源家居委托盘方支付的10万块钱定金,这笔钱他也全部打给了下游机构。直到4月1日,仍未如期拿到尾款 。因此,他找到盘方“蒲菲迪”催款,双方协商过程中甚至报警,因此也就有了公开爆料一事。“因为我的下家一直问我要几百万尾款,我又没有收到上家的费用。”

而在《华夏时报》的报道中,叶飞进一步表示,“找的两个代持方,一个是公募基金内部人士,一个是券商资管内部人士。二人计划使用公募基金资金、券商资管资金代持,代持费用揣进自己腰包。”

5月14日,21世纪经济报道就此多次致电中源家居董秘张芸,但是电话一直无人接听。

21世纪经济报道记者通过微信询问叶飞是否有进一步证据发布,叶飞表示新的材料将在晚上公布后便不再回复记者其他问题。

5月14日,他放出中源家居“市值管理”的第一段录音,并称资料大概还要有几百个G,涉及链条上的上市公司、券商、公募、私募、券商资管等。次日,其再度公开多段录音,并设置付费观看。

“有散户粉丝说要我爆公募基金接盘!可以,得加钱!爆料费五万!众筹!”叶飞爆料未有收手之意。

由于上市公司一直处于缄默状态,目前该事件信息仅为叶飞一方面说法,尚未有更多证据证明叶飞叙述相关内容的真实性。

21世纪经济报道记者梳理发现,算上中源家居,截至目前,叶飞其已点名9家上市公司,截至5月14日收盘,维信诺市值最高,达120.4亿元,中源家居市值最低,仅14.8亿元。


“台底交易”细节曝光

今年3月某天,申万宏源某营业部人士刘鹏,找到曾经为私募冠军的私募经理叶飞,谈一笔买卖。叶向记者表示,当时刘说,有个上家告诉刘,一个“操盘方”(下称“盘方”)计划让中源家居(602709.SZ)股价一两个月内涨30%到40%,正在找资金代持中源家居的股票,代持费用优厚。

这次谈话结束后,叶同意作为刘的下家中间人,去给盘方找代持方。

叶当时猜测,盘方之所以找资金代持,可能是因为自己的资金不够用。“比如,盘方有四个亿的筹码(即中源家居股票),他把两个亿筹码卖出来,别人把两个亿筹码接走,这样他就有了两个亿的资金去拉升股价。”叶飞向记者表示。

对叶和刘来说,这就是一起再简单不过的搭桥牵线,如果成了,有中间费拿,何乐而不为。

叶在私募圈摸爬滚打多年,对类似生意的套路十分熟稔。盘方找资金代持,需要根据代持规模支付一笔不菲的费用,中间人拿走一小部分中间费,代持方拿走大头的代持费。

按照常规,每个中间人可以得到总费用千分之五的中间费。“如果中间人特别有能力的话,可能拿走百分之一,一般的话,也就拿千分之五。”叶说道。

叶最终找到了两个代持方。至此,整个链条全部打通,只差代持方在二级市场执行买入中源家居股票的操作,以及盘方支付中间人和代持方相应费用。

有意思的是,这个链条的打通,不需要相关方签署书面合同,全部都是口头协议。叶作为下游中间人,如果一切顺利,甚至都不用同盘方碰面。“我们不是在为上市公司做市值管理,只是作为中间方,撮合盘方和代持方履约,因此没有书面协议,都是口头的。”叶飞向《华夏时报》记者这样解释道。

在这种口头约定的背景下,最上游的盘方通常会担心自己被“坑”,给了钱,代持方最终没买入。最下游的代持方也担心自己被“坑”,白干了活,没人给钱。

为了让双方都放心,根据叶的说法,类似交易的标准流程是,盘方先拿出相当于代持规模一个百分点的资金,通过中间人传递给代持方,作为定金;拿到定金的代持方与中间方们在酒店房间里会和,房间里放着操盘方承诺支付的余下费用;约定的代持买入日,通常为中证登公司向上市公司下发股东名册的前一天;当天,中间人们看着代持方执行约定好的买入操作,第二天,中证登公司给上市公司下发股东名册,盘方查看名册确认代持方履约了,告知中间人,酒店内,中间人拿走中间费,代持方拿走代持费。

王磊(化名)是福建一家私募基金的创始合伙人。他向记者证实,听说过很多类似于上述流程的代持玩法,这在基金圈不是什么秘密,“还有在饭桌上就建仓成交的,也曾有中间人找过我们,我们没做”。

但刘和叶这次撮合的交易,没有按照上述标准化流程去做。

实际发生的情况是,上家只提前支付了10万元定金,通过叶传递给代持方。2021年3月31日,代持方执行买入时,面前没有放着操盘方余下应付的费用。

“原因是,当时刘跟我说,他信得过,说没问题。因此我就没有强求他。”叶飞向《华夏时报》记者表示。

结果,交易当天就发生了意外情况。3月31日,中源家居在高开约5%的情况下,盘中一度跌停,最终收跌8.82%。

这让叶和代持方始料不及,不是有“操盘”方吗,怎么没控盘?

“我们当天就很着急,一般是涨跌5%范围内(才是合理的)”。叶找的两个代持方,一个是公募基金内部人士,一个是券商资管内部人士。二人计划使用公募基金资金、券商资管资金代持,代持费用揣进自己腰包。

最终公募基金方面因为中源家居盘中跌停没有买,券商资管方面买了1500多万元。

此后两个交易日,该股又连续跌停。叶称,券商资管方面出于机构风控要求,最终平仓止损了。

张涛(化名)是深圳一家私募基金经理,他对公募基金内部人士答应参与类似代持表示惊讶。他向《华夏时报》记者表示,公募基金相关风险的管控,比私募基金要严一些,一般执行买入卖出的交易员必须在办公室专设的交易室内交易,里面有摄像头监控,别说交易员拿着电脑去酒店执行买入了,就是在交易室外交易可能都不合规。

但王磊有不同看法。在他看来,其实无论私募还是公募,如果是“窝案”,就很难防了。

14日晚,叶飞在直播中透露,他的下家是原恒泰证券的管某,管某找到民生证券和天风证券做此单,两家券商各买1500万元,并且约定如果买1000万元可以得到65万元好处费,自己从中扣5万元中介费。

叶飞表示,3月31日当天,在民生证券买入1543万元后股价大跌,剩下天风证券的1500万元没有买入。之后下家不断找他讨钱,不得已他将此事捅出。

据叶飞称,管某已经从恒泰证券离职,民生证券的相关人员也已经被停职。“当时三季度股东名册都看得到,上家给了我10万元定金,我直接转给了管总,按照原来约定的6.5个点,大概还差他八九十万元。”

叶飞进一步表示,众泰汽车的投行部总经理陈庆波主动联系他,说做他和中源家居之间的中间人,中源家居打算出100万元让其闭嘴,并称上市公司会找几个盘方凑钱给他。

涉事公司股价走势被吐槽为“杀猪盘”

由于中源家居股价频繁出现暴涨暴跌,被投资者吐槽为“杀猪盘”。

中源家居股价3月31日起自反弹高点30元/股附近一度快速下跌,短短4个交易日跌幅超过30%,4月1日和4月2日更是连续跌停,此后股价震荡后继续走低,最新价格为18.5元/股。

中国证券报记者近期针对中源家居被爆料一事进行报道,发现除中源家居存在诸多蹊跷之处外,利通电子和中源家居的走势惊人的一致。

证监会16日也决定对相关账户涉嫌操纵利通电子股票价格立案调查。

14日深夜直播
叶飞公布录音文件,涉及沟通过程

5月14日深夜至15日凌晨,叶飞在微博账号@叶飞私募冠军直说 进行直播,直播时间长达1个小时20分钟。

在直播中,叶飞建立了一个QQ群,并上传了多个录音文件(部分文件重复上传)。红星资本局注意到,其中有一份录音文件的名字带有“陈庆波”字样。

叶飞上传到QQ群的录音文件

在这一份录音文件中,自我介绍为“叶飞”的人和被称为“陈总”(指陈庆波)的人进行沟通,以下内容为节选:

叶飞:我在等你这边的回话。如果上市公司(指中源家居)愿意好好沟通、谈一下,那我这个料就不爆了。

陈总:现在你的意思就是叫他再拿70万出来,对吧?

叶飞:对,因为这个事情是他欠我的,我的下家券商老是找我要钱,我去垫吗?中介费5万块都没收到……

陈总:那个里面、那天1000多万的(机构)是哪个名字啊?让他们自己查一下不就得了。

叶飞:可以,反正是买了1543万,查一下就知道,大跌的那一天——3月31日。

5月15日,红星资本局根据叶飞提供的信息多次致电陈庆波,但其电话始终在通话中,无法接通。

除了这份带有“陈庆波”字样的录音文件,尚不清楚其他录音文件中与叶飞对话的人是谁,内容涉及到见面、算钱、后续怎么解决、整件事情中的责任等。

曾称计划爆料18家公司
在直播点名多家上市公司,纷纷否认 

5月14日,叶飞曾在朋友圈表示,“今天心情不错,看了一下材料,计划爆料18家上市公司,只多不少!一周一家!”

究竟是哪18家公司?

在直播中,叶飞点名了多家上市公司,包括众应互联(现*ST众应,002464.SZ)、华钰矿业(现ST华钰,601020.SH)、维信诺(002387.SZ)、昊志机电(300503.SZ)、东方时尚(603377.SH)和隆基机械(002363.SZ)。

叶飞直播画面截图

维信诺董事会办公室工作人员告诉红星资本局,已经核实过了,没有相关情况。昊志机电证券部工作人员则告诉红星资本局,“我们不认识这个人(指叶飞)。”

另外,东方时尚董事会办公室工作人员表示,不太了解这一情况,希望记者能把相关问题发送到披露邮箱。随后,红星资本局发送采访函,但截至发稿,尚未收到回复。

5月15日(星期六),红星资本局又致电其他涉及的上市公司在年报中披露的电话,但大多无人接听。

争议人物再揭A股灰色地带

实际上,本次爆料者叶飞本身也是一个争议人物,其以往曾因操纵市场而遭到证监会处罚,还曾同时与多位投资者出现纠纷。

公开资料显示,2007年,叶飞获得CCTV全国炒股大赛人气总冠军。2010年,叶飞成立淮北市倚天投资有限公司。2015年,倚天投资旗下“倚天雅莉3号基金”收益351%,被某机构评为阳光私募基金股票策略组2016年上半年度冠军。然而同年9月,证监会即公布了叶飞操纵5只股票的情况:2015年5月13日至6月30日集中资金优势在尾盘阶段连续买入“信威集团”“晋西车轴”“江淮汽车”“奥特迅”和“中青宝”等5只股票,影响相关股票价格与交易量,然后进行反向卖出操作,获利超663万元。证监会决定没收叶飞违法所得所有金额,并罚款1991万元。

除了被证监会罚款外,叶飞还曾被客户起诉,倚天投资被监管层要求整改,其本人也被监管约谈。目前倚天投资已经在中基协注销,并被中基协提示风险。近年来,叶飞在资本市场上比较低调,逐步转向抖音等平台进行直播。

叶飞此前在接受媒体采访时表示,其盈利的方式主要有三种:其一是付费阅读,粉丝可以通过购买其资讯产品,获取股市讯息;第二是线下与券商、学校合作,通过拉粉丝去合作券商开户,赚取佣金、课时费;其三就是通过自己旗下新媒体平台赚取广告分成。

对于叶飞本次爆料,有A股上市公司董办相关人士对记者表示,从目前的信息还很难判断此次事件的真伪。但他同时表示,这类‘市值管理’在A股上市公司中一直存在。在筹划非公开发行、重要股东解禁乃至股权质押这类希望股价有所表现的时期时,一些上市公司往往会铤而走险,置证券法规于不顾,选择引入外部操盘手和资金进行“市值管理”。

“今天上午一个微信群里有群友声称朋友有20多亿资金专做上市公司‘市值管理’,称有项目欢迎沟通。”前述董办人士表示。“实际上就是操纵股价。”

既是不能见光的灰色地带,各种纠纷内讧也自然会层出不穷。“实际上据我所知,这几年失败的‘市值管理’案例并不少。一些操盘手杠杆太高,遇到‘黑天鹅’事件爆仓全军覆没、上市公司反悔不给钱,甚至还有多个操盘方‘踩踏式’出货导致股价雪崩的事情都有听闻。”一位长期从事股权质押业务的券商人士表示。

近年来,监管机构也加大了对这类市场操纵行为的打击。市场操纵是近年来监管重点打击的违法违规行为之一,2021年证监会首张罚单即开给了两位操纵市场的个人投资者。

证监会表示,市场操纵案件通过不正当手段,营造不正常的需求关系,误导投资者决策,既扭曲市场定价机制,又损害了投资者利益,将对此类行为坚决予以打击。从2020年数据来看,操纵手法快速演变,有组织实施操纵市场现象突出。实际控制人伙同市场机构操纵本公司股价案件数量增加。操纵手法进一步呈现团伙化、复合化特征。2020年共22起操纵市场案件交易金额超过10亿元,平均获利约2亿元,严重损害投资者利益。

来源:21世纪经济报道(jjbd21)
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